从去年10月指数达到最高点至昨日，上证指数已累计下跌37%，而在这段时间里实行公开增发的29家上市公司中，有69%的公司已经宣告“破发”，仅9家公司的股价还“扛”在增发价之上，但处境也可谓“岌岌可危”。

公开增发成重灾区

上述29家公司里，有近35%的公司“破发”幅度超过20%，即昨日收盘价低于增发价20%以上，其中国电电力(600795)去年公开增发时确定价格为17.52元，而今股价已只有7.75元，比公开增发价低了56%，成为差价最大的个股。

而在9家未跌破发行价的公司中，除了山东海龙(000677)和 青松建化(600425)两家公司昨天的收盘价高于增发价20%之外，其余7家公司的收盘价和增发价差距均在10%以内，伟星股份(002003)、 孚日股份(002083)、 天通股份(600330)3家公司处于“破发”边缘，昨日收盘价仅超增发价1%以内，稍微一跌，便立刻加入“破发”的队伍。

统计还显示，2007年以来实行公开增发的41家公司中，截至昨日，只有10家公司还未跌入发行价，余下的31家公司均处于“破发”状态，比例高达75.6%，其中有8家公司收盘价比增发价低30%以上，其中包括振华港机(600320)、 山河智能(002097)、 云铝股份(000807)、万科A等。

定向增发亦遇尴尬

在去年10月份以来实行定向增发的84家上市公司中，多数公司昨天的股价仍远高于定向增发价格，但也有9家公司已经“破发”，占比达11%。另外还有华天酒店(000428)、 中科英华(600110)、 中国远洋(601919)、 海通证券(600837)、 白云机场(600004)、天房发展(600322)以及 吉恩镍业(600432)7家公司股价距增发价仅一步之遥，下跌3%之内就会发生“破发”。

在今年1月以来提出增发预案的57家上市公司中，有24家公司已初步确定增发价，而至昨日收盘已有8家公司提前“破发”，预计这些公司不得不重新确定增发价。

一市场人士表示，每次大跌，“破发”就成为一种必然的现象，从目前的 行情来看，“破发”态势可能进一步蔓延，公开增发公司“破发”比例有可能提高至90%以上，公开增发对上市公司而言难度增加。同时“破发”也已出现从“公开增发”转向“定向增发”的苗头，除非上市公司将增发价降到足够低，否则定向增发也会遇到无人认购的尴尬。